[МУЗЫКА] Здравствуйте, коллеги. Меня зовут Максимов Дмитрий Михайлович. Я — старший преподаватель и заместитель заведующего кафедрой международного публичного и частного права Высшей школы экономики. Моя специализация — международное частное право, и сфера научных интересов находится в области инвестиционного права. Поэтому сегодня мы с вами начинаем новый курс, который называется «Юридическое оформление инвестиционных идей». Этот курс состоит из восьми лекций. И сегодня у нас лекция номер один. Мы постараемся объяснить вам теорию инвестирования простым и понятным языком и надеемся на ваш интерес к нашему курсу. Итак, тема номер один «Теория инвестирования». Она будет состоять из четырех основных блоков. Первая — это «Правовые институты инвестиционной деятельности». Второй блок: «Индивидуальное, групповое и коллективное инвестирование». Третий блок: «Прямые и непрямые инвестиции». И, наконец, четвертый блок: «Диверсификация инвестиций, затраты инвестирования и инвестиционный результат». Начнем с первой части. Правовые институты инвестиционной деятельности. Что же это такое? Начнем с темы нашего курса «Юридическое оформление инвестиционных идей». Эта тема пройдет сквозь все лекции. Вы сможете понять, что такое идея, что такое инвестиционная идея и как можно использовать юриспруденцию для ее обработки, оформления и упаковки в надлежащую, предусмотренную законом форму. Итак, начнем с идеи. Идея в древней философии Платона — это умопостигаемая и вечная сущность предмета в противоположность его чувственному восприятию. У Канта идея есть априорное понятие чистого разума, не отвечающее никакому внешнему предмету, но выражающая функцию самого разума — завершить высшим единством всякое рассудочное познание. У английских и французских философов, не подчинявшихся влиянию Канта и Гегеля, идея сохранила чисто психологическое значение. Идеями здесь называют не только всеобщие отвлеченные понятия, но и простые представления. Поговорим теперь о термине инвестиции. Инвестиция — это, прежде всего, экономическое понятие. Современный учебник по макроэкономике определяет инвестиции как долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за границей с целью извлечения прибыли. В зарубежной литературе инвестиции часто отождествляются с действиями по осуществлению инвестиций. Это вложения инвестиций. На это указано в известном труде Шарпа, Александера и Бэйли «Инвестиции». Это самая знаменитая книга по инвестициям, с которой вам лучше ознакомиться, если вы хотите себя считать профессионалом в этой области. Слово «инвестировать» означает расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую сумму их в будущем. Есть еще одно альтернативное определение инвестиций у Гитмана и Джонка в книге «Основы инвестирования». Они определяют инвестиции как любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость или обеспечить положительную величину дохода. И, наконец, классик экономической теории Кейнс описывает инвестиции как текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода. Дадим собственное определенное инвестиции. Это очень простое понятие, и представление о нем имеет на самом деле каждый. Это нечто определяемое через действия. То есть инвестиции — это то, что инвестируют. Но возникает несколько вопросов, на которые может ответить юриспруденция. Во-первых, всё, что инвестируют, — это инвестиции. Есть ли то, что нельзя инвестировать? Или то, что не подпадает под понятие инвестиций, даже будучи инвестированным? Следует ли инвестору доказывать свой статус инвестора или статус инвестиций у определенных объектов? И защищен ли он по умолчанию? Именно на эти вопросы отвечают современные социальные науки и, прежде всего, юриспруденция. Российская юридическая наука определяет инвестиции как вложения капитала и устанавливает гарантии их защиты, а также защиту прав инвесторов, прибыли от инвестиционной деятельности. Инвестирование предполагает не только вложение капитала, но и совершение неких сопутствующих действий для получения полезного результата. Полезный эффект от инвестиций не всегда определяется прибылью. Он может быть связан с ростом капитализации бизнеса, его стоимости для последующей продажи. Вернемся к базовой теме нашего курса. Что же такое юридическое оформление инвестиционных идей? Это процесс придания одобряемой законом формы вложениям, которые могут принести доход в будущем. Одним из сущностных признаков инвестиционной деятельности является ее цель, состоящая в возможности получения прибыли в прямом или опосредованном виде. Фактически инвестированием могут заниматься и коммерческие, и некоммерческие организации, государства, граждане. Отличают их лишь мотивы и конечные цели, для которых им нужна эта прибыль. Следовательно, не каждая деятельность преследует извлечение прибыли, но инвестирование всегда преследует эту цель. Прибыль от инвестиций может расходоваться по-разному, но ее защита ставится в зависимость от профиля деятельности самого инвестора. То есть в зависимости от того, коммерческая у вас организация или являетесь ли вы государством, вы будете защищены по-разному. Единого общепризнанного понятия инвестиций не существует. В юриспруденции это называется плюрализмом. Плюрализм от латинского pluralis — множественный. Это позиция, согласно которой существует несколько или множество независимых и не сводимых друг к другу начал или видов бытия, оснований и форм знания либо стилей поведения. Плюрализм не является неким негативным явлением, наоборот, он призван стимулировать прогресс человеческой мысли в исследуемой сфере. Несмотря на ощутимую простоту понятия инвестиций, его можно определять по-разному, и так и происходит в международных договорах, в национальных законах различных государств, в практике судов и инвестиционных арбитражей, в научной доктрине. Отличия определений касаются охвата защищаемых, исключаемых из юридической охраны объектов инвестирования и инвестиционных ресурсов, а также целей инвестирования, субъектов инвестиционной деятельности, сроков и результатов инвестирования. Данные отличия обусловлены политикой государств и международных организаций по отношению к инвесторам и их ресурсам. Для одних государств важным является стимулирование инвестирования за рубеж для расширения рынков сбыта национальных товаров, приложения технологий и экспансии транснациональных корпораций. Такие страны именуются экспортерами капитала. Другие государства стараются привлекать внешних инвесторов и их ресурсы в своей экономике для собственного экономического развития, получения технологий и образцов ведения бизнеса, а также освоения новых сегментов рынка. Такие государства именуются принимающими государствами. Под правовыми институтами инвестиционной деятельности мы будем понимать юридические понятия, которые используются в инвестиционной сфере и которые обеспечивают гарантии инвестиции. А также это нормы о статусе инвесторов и те правовые конструкции, которые позволяют инвестировать на законных основаниях. Современное инвестиционное право предусматривает корпоративные механизмы инвестирования, то есть через вложения в специализированные юридические лица, и контрактные механизмы инвестирования, то есть сочетание различных гражданско-правовых договоров в рамках инвестиционной операции. В инвестиционном праве действует общедозволительный тип правового регулирования. Что это значит? Это тип правового регулирования из области гражданского права, когда субъекту регулирования предоставляется возможность выбора любого варианта поведения, кроме тех, что прямо и строго запрещены законом. Такие запреты очень строго определены, и круг дозволенного фактически не ограничен кроме этих запретов. Подобный тип регулирования позволяет инвесторам самостоятельно разрабатывать оригинальный и удобный им алгоритм правового оформления инвестирования, который отвечает их собственным потребностям и запросам. Это значит, что количество решений для оформления инвестирования ограничено лишь фантазией юристов. Инвестирование производится в объекты предпринимательской и иной деятельности, которые в этом случае выступают объектами инвестиционной деятельности или объектами инвестирования. В результате, возможности их правовой охраны расширяются и изменяются. Каковы эти объекты? Во-первых, это объекты гражданских прав, находящиеся в обороте. Во-вторых, это деньги, ценные бумаги, доли в компаниях. И в-третьих, это вещи и интеллектуальная собственность. Объекты подчас совпадают с инвестируемыми ресурсами. То есть вы можете инвестировать одни объекты в другие объекты, и от этого они не теряют статус инвестиционных объектов. Как нет единообразного определения инвестиций, так нет и единообразного определения инвестиционной деятельности и объектов инвестирования. В самом широком смысле под объектами понимают: во-первых, имущество компании, включая основные оборотные средства; ценные бумаги, доли, деньги, валюта, вклады; изобретения, патенты, информация, объекты интеллектуальной собственности; имущественные права, обязательства по договорам; результаты работ и услуги; товары; нематериальные блага и так далее. Этот перечень не ограничен и исчерпывается лишь дозволениями государства, которое либо допускает к обороту определенные объекты, либо исключает их из оборота. Но подробнее о целях и возможностях инвестирования мы поговорим в следующей теме, которая касается индивидуального группового и коллективного инвестирования. [МУЗЫКА]
